Hypothèse des marchés financiers efficients

L’hypothèse des marchés financiers efficients est une hypothèse utilisée en économie selon laquelle les marchés financiers sont efficients, c'est-à-dire que les prix des actifs reflètent toute l'information disponible au sujet du prix. Si les marchés sont efficients, alors il est impossible de faire mieux que le marché. Les marchés financiers ont fait l'objet d'études académiques visant à déterminer leur caractère efficient ou non. Un marché efficient est, théoriquement, un marché sur lequel le prix de chaque actif reflète toute l'information disponible sur cet actif ; il n'y a ainsi jamais d'erreurs dans les valorisations. Les actifs ne sont jamais sous-évalués ni surévalués. Dans une telle situation, le prix d'un actif est toujours égal à sa valeur théorique. L'implication directe de cette théorie est que, si elle est vérifiée, alors il est impossible pour les fonds d'investissement de réaliser des profits sur la base de sous-évaluations ou surévaluations d'actifs. Cette hypothèse sert ainsi parfois d'argument pour défendre les stratégies passives d'investissement puisqu'il est alors impossible de réaliser des profits anormaux (en tenant compte du risque couru). La stratégie conseillée dans le cadre de l'hypothèse d'efficience consiste à investir une part de son portefeuille dans l'actif sans risque et l'autre part dans l'actif de marché suivant son profil de risque. Toute autre stratégie devient destructive de valeur comparée à la stratégie dite acheter et conserver (l'investisseur conserve ses titres sur le long terme sans chercher à faire des allers et retours sur le marché). De plus, sur un marché efficient, les stratégies actives ne permettent pas de « battre le marché ». Toute prévision sous forme d'utilisation de données passées ne peut obtenir une performance supérieure à celle d'un portefeuille bien diversifié de même risque. La famille de méthodes de prévision la plus célèbre est l'analyse technique. Selon J. Senanedsch, l'hypothèse d'efficience des marchés est contraire à l'utilisation profitable de l'analyse technique.