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Séance de cours

Aversion au risque et marchés complets

Dans cours

FIN-406: Macrofinance

This course provides students with a working knowledge of macroeconomic models that explicitly incorporate financial markets. The goal is to develop a broad and analytical framework for analyzing the interaction of financial decisions, macroeconomic events ...

Description

Cette séance de cours couvre les concepts d'aversion au risque et de marchés complets dans le contexte de la macro-finance. Linstructeur discute des implications de lincertitude dans un modèle à deux périodes, en se concentrant sur le comportement optimal, la neutralité du risque, et lexemple de cas de log. La séance de cours explore également l'utilité attendue de l'individu, les titres Arrow-Debreu et le taux marginal de substitution. En outre, il se penche sur le compte courant, les taux d'intérêt et la loi de l'avantage comparatif. Dans l'ensemble, la séance de cours fournit un aperçu complet de la façon dont l'aversion au risque influence la prise de décision sur les marchés financiers.

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Enseignant·e·s (3)

Luisa Lambertini

Luisa Lambertini is Full Professor at the Ecole Polytechnique Federale de Lausanne (EPFL), where she holds the Chair of International Finance. She received her Ph.D. in Economics from the University of California at Berkeley in 1995, her Master of Science in Economics from Warwick University in 1989 and a Laurea cum Laude from the Universita' degli Studi di Bologna in 1987. Prior to coming to EPFL, Professor Lambertini was Associate Professor at Claremont McKenna College 2005-06, Associate Professor at Boston College 2003-06 and Assistant Professor at the University of California at Los Angeles 1995-03. Professor Lambertini's research is in international finance, open-economy macroeconomics and political economy. She studies how monetary and fiscal policies affect the economy, how they interact and how they can be used to achieve good economic outcomes and improve social welfare. Professor Lambertini's research focuses on how monetary and fiscal institutions should be designed to successfully mitigate the impact of unexpected shocks while pursuing long-run goals consistent with price stability and fiscal sustainability. These issues are even more important for small open economies in an interdependent world and for countries that adopt a common currency. Professor Lambertini has published articles in the American Economic Review, the Review of Economic Studies, the European Economic Review, the Journal of International Economics and the Economic Journal, among others. She was a Consultant in the Fiscal Policies Division of the European Central Bank and she has organized several international conferences. More details on my CV

Christian Pröbsting

Stylianos Tsiaras

I am a scientific collaborator at the Luisa Lambertini's Chair of International Finance at the Swiss Finance Institute .Previously I was a Max Weber Fellow at the European University Institute.I got my PhD in economics at the University of Surrey. My thesis was supervised by Professor Martin Kaae Jensen and Dr. Tom Holden. My recent research explores the set of unconventional monetary policies by the European Central Bank and their impact on the macroeconomy, welfare, and inequality.

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Concepts associés (32)

Risk aversion

In economics and finance, risk aversion is the tendency of people to prefer outcomes with low uncertainty to those outcomes with high uncertainty, even if the average outcome of the latter is equal to or higher in monetary value than the more certain outcome. Risk aversion explains the inclination to agree to a situation with a more predictable, but possibly lower payoff, rather than another situation with a highly unpredictable, but possibly higher payoff.

Aversion pour la perte

vignette|Graphique de la valeur perçue du gain et de la perte par rapport à la valeur numérique stricte du gain et de la perte : Une perte de 0,05

est perçue comme une perte d'utilité beaucoup plus importante que l'augmentation d'utilité d'un gain de 0,05

. L'aversion pour la perte est une notion issue de l'économie comportementale, elle est un biais comportemental qui fait que les humains attachent plus d'importance à une perte qu'à un gain du même montant.

Utilité marginale

L'utilité marginale est un concept économique. Elle désigne l'utilité qu'un agent économique tire de la consommation d'une quantité supplémentaire d'un bien. Le raisonnement est dit à la marge parce que l'utilité marginale consiste en l'utilité par unité supplémentaire consommée. Comme l'a observé l'ingénieur Dupuit dès 1844, l'utilité marginale décroît marginalement, ce qui signifie qu'il arrive un moment où une unité supplémentaire de consommation d'un bien apporte moins d'utilité ou de plaisir que la consommation de l'unité précédente.

Incomplete markets

In economics, incomplete markets are markets in which there does not exist an Arrow–Debreu security for every possible state of nature. In contrast with complete markets, this shortage of securities will likely restrict individuals from transferring the desired level of wealth among states. An Arrow security purchased or sold at date t is a contract promising to deliver one unit of income in one of the possible contingencies which can occur at date t + 1.

Hyperbolic absolute risk aversion

In finance, economics, and decision theory, hyperbolic absolute risk aversion (HARA) refers to a type of risk aversion that is particularly convenient to model mathematically and to obtain empirical predictions from. It refers specifically to a property of von Neumann–Morgenstern utility functions, which are typically functions of final wealth (or some related variable), and which describe a decision-maker's degree of satisfaction with the outcome for wealth. The final outcome for wealth is affected both by random variables and by decisions.

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Séances de cours associées (33)

Utilité prévue et aversion des risques

Examine la théorie de l'utilité attendue, l'aversion pour les risques, les fonctions d'utilité et la prise de décisions sous l'incertitude.

Prime de risque et prime de risque

Explore l'évaluation des risques, la valeur équivalente et la prime d'assurance dans les loteries, ainsi que les ajustements de taux d'actualisation.

Tarification des actifs: Mesure des risques et des prix de l'État

Couvre les mesures neutres en matière de risque, les prix de l'État, les fonctions d'utilité et l'aversion du risque dans la tarification des actifs.

Détermination des prix de l'État d'équilibre

Explique la détermination des prix de l'état d'équilibre dans la tarification des actifs par le biais de la compensation du marché de la consommation et des contraintes budgétaires.

Utilité attendue et Aversion au risque: fondements théoriques

Explore l'utilité attendue, l'aversion au risque, les primes d'assurance et le choix du portefeuille dans la tarification des actifs.

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Concepts associés (32)

Risk aversion

Aversion pour la perte

vignette|Graphique de la valeur perçue du gain et de la perte par rapport à la valeur numérique stricte du gain et de la perte : Une perte de 0,05

est perçue comme une perte d'utilité beaucoup plus importante que l'augmentation d'utilité d'un gain de 0,05

Utilité marginale

Incomplete markets

Hyperbolic absolute risk aversion

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